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电力行业6月重工业用电量同比增速放缓

发布时间:2021-10-14 18:35:20 阅读: 来源:酱腌菜厂家

电力行业:6月重工业用电量同比增速放缓

电力行业:6月重工业用电量同比增速放缓 更新时间:2010-7-15 0:07:07   1。事件:  14日,中国电力企业联合会发布1-6月份全国电力工业生产简况。  2。我们的分析与判断。  6月重工业用电量同比增速明显放缓,环比持平。  2010年1-6月,全国累计用电量达到20094亿千瓦时,同比增长21.57%,其中第二产业用电量15155亿千瓦时,同比增长24.24%;第三产业用电量2086亿千瓦时,同比增长16.19%;城乡居民生活用电量2402亿千瓦时,同比增长13.93%。  6月份当月用电量为3520亿千瓦时,同比增速为14.14%,环比5月仅增长了1.15%。其中当月重工业用电量为2223亿千瓦时,同比增速为16.11%,环比5月下降了0.8%。  重工业用电量环比持平、同比增速明显回落的状态符合我们的预期。我们维持原有观点:在进行经济结构过程中,电力需求弹性将随之降低,重工业用电量高增长难以持续。  从各区域的用电量增长情况来看,用电量同比增长超过全国平均水平的省份依次为:青海、宁夏、内蒙、广西、河南、山西、新疆、重庆、陕西、湖南、辽宁、河北、甘肃。由于预期重工业用电将回落,因此我们预计下半年内蒙、广西、宁夏等省区的用电量增速也将随之回落。  装机容量增速低于用电量增速。  截止6月底,全国6000千瓦及以上电厂发电设备容量86917万千瓦,同比增长11.6%。其中,水电17248万千瓦,同比增长15.3%;火电66533万千瓦,同比增长9.3%;核电908万千瓦,与去年持平;风电2175万千瓦,同比增长82.2%。  我们预计在十二五电力规划中将突出核电、水电及其他清洁能源装机的重要性,电源结构将继续改善。  水电机组利用率回升。  1-6月份,全国发电设备累计平均利用小时为2295小时,比去年同期增长190小时。其中,水电设备平均利用小时为1419小时,比去年同期下降122小时;火电设备平均利用小时为2534小时,比去年同期增长300小时。  从变化趋势上看,随着丰水期的到来,水电机组利用率在趋向回升。受需求放缓和水电出力增加影响,火电机组利用率同比增长速度在放缓。由于装机增长速度低于用电增速,因此总体上看全国平均机组利用率仍将保持同比增长。  3。投资建议:  虽然用电需求增速回落会对火电机组利用率产生一定影响,但是这一因素会抑制煤价上涨。煤炭供需紧张状况将缓解,煤价进入淡季区间。火电公司业绩弹性对煤价回落更加敏感,因此从中期看,需求放缓有助于火电盈利能力回升。  结合估值分析,我们把握三条投资主线。一是广东、华东的火电企业将明显受益于市场煤价格回落和上网电价上调,推荐粤电力A、穗恒运A、华能国际;二是拥有煤电一体化优势的公司,推荐金山股份;三是具有持续外延式成长能力的公司,推荐国电电力

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