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对冲基金的仓位说变就变微妙细节带你看透金价行情

发布时间:2020-07-13 19:11:19 阅读: 来源:酱腌菜厂家

在通胀的环境下,黄金(GOLD)是一种“随胀而涨”的投资产品,它的行情会跟上通货膨胀的脚步,防止投资者的财富缩水,达到财富保值的基本目的。今年迄今,仅仅三个月,黄金(GOLD)的上涨幅度便高达20%,令所有投资者都叹为观止。而且,今年这个开端是黄金(GOLD)市场自1974年以来表现最好的一个开端。

不过,尽管今年以来整个市场区间震荡带来了避险需求,推动黄金(GOLD),但美国联邦储备进一步加息却依然是高悬在黄金(GOLD)市场的一大利于空头因素,而黄金(GOLD)如今的良好表现自然就因此更显眼。黄金(GOLD)通常被作为通货膨胀对冲,上世纪70年代末,美国通货膨胀大幅上行时,黄金价格也曾出现了大幅上行。但而今,通货膨胀却继续低迷,美国联邦储备则将进一步加息,黄金(GOLD)趾高气昂的表现固然令人大为吃惊。

BullionVault研究主管Adrian Ash表示,黄金(GOLD)是很好的通货膨胀对冲资产,尤其是在中央银行实行负利率的情况下,利率没办法保护资产,投资者固然会转向一些保值的投资产品。而如今,阻碍美国联邦储备加息最大的问题便是通货膨胀未达到要求,换句话述,以当前的形势意味着通货膨胀越是上行,黄金价格则会承压下探。毕竟如果美国联邦储备紧随其后加息,那么对黄金(GOLD)是不利的。预测期望通货膨胀和黄金价格之间的关系已经落到了负值,是12年以来最强的负相关关系。

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另外,麦格理(Macquarie Group)金银预测师表示,在各国中央银行失去控制的情况下,黄金(GOLD)会表现很好,而在目前,就意味着通缩的信号出现。不过,市场会欢迎任何通货膨胀信号,因为通货膨胀会被认为经济增长正在正轨上。瑞银建议师亦认为,黄金(GOLD)是有持有成本的,负利率使得黄金(GOLD)相对更有吸引力,尤其是在整个经济环境不确定的情况下。

不过近日,多家国际投行依然认为,黄金价格将会面临高处不胜寒的窘境,仅靠避险情绪还不能支撑黄金(GOLD)长线上行,若没有宏观环境的进一步恶化,以及美元汇率深度下探的支持,黄金价格出现回调几率相当高。在他们看来,如今对冲基金逢高抛售黄金(GOLD)仓位,也在意料之中。尽管今年以来黄金价格上涨幅度接近20%,却依然难以改变国际大型投资银行看空黄金价格的决心。美国商品交易管理委员会(CFTC)出炉的最新经济数据显示,从3月起,对冲基金正开始削减COMEX黄金(GOLD)多方仓位。这是他们自1月中旬将黄金(GOLD)仓位转为净多仓后,首次出现减持状况。

花旗银行发布最新报告称,今年前两个月,全球股票市场巨震令风险情绪增加,促使资金短时间流入黄金(GOLD),第二季度这种避险情绪仍将给黄金价格提供支撑,但在2016年底,黄金价格将会走低。究其原因,宏观经济开始好转,美元加息预测期望、风险偏好上升等因素都会令黄金价格承受下探压力。

然而,这某种程度也折射出不少对冲基金的当前心理素质。此前他们之所以敢于抄底黄金(GOLD),除了负利率引发的资产荒困境,还有美指下探、美元加息预测期望放缓等利于多头支持,但随着全球经济状况好转令美国联邦储备重新考量加息步伐时,这种利于多头便会消退,与其坐视黄金价格冲高回落,不如趁早盈利了结。

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